航空公司正再次起飛。在獲得資金充沛的母公司和政府的重新注資、或者通過并購實(shí)現(xiàn)重組之后，航空公司正在俯瞰一個(gè)新的競爭環(huán)境大多數(shù)小型航空公司已被逐出市場。在全球市值最高的30家航空公司中，有一半今年將取得至少兩位數(shù)的股本回報(bào)率。
　　然而，航空業(yè)一向是令股東資金蒸發(fā)最多的行業(yè)。即便在中國在截至6月的一年中，中國航空運(yùn)量增長近三分之一航空公司也無法心存僥幸。以中國旗艦航空公司國航為例。本周該公司的中期業(yè)績似乎相當(dāng)搶眼：客運(yùn)量增長逾三分之一，至2600萬，新開13條國內(nèi)航線，與深圳航空合并令國航獲得除北京和成都之外的第三個(gè)航空樞紐。
　　然而，現(xiàn)實(shí)并非像人們期待的那樣好。3年前，國航前任董事長李家祥提出將國航變成一個(gè)國際超級航空公司的理想。然而，盡管有政府撐腰（李家祥現(xiàn)任行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)民航總局(CAAC)局長），但該公司一直難以壯大。盡管自從2007年發(fā)布中期業(yè)績以來，國航的國內(nèi)客運(yùn)量幾乎增加了一倍，但國際客運(yùn)量卻從350萬降至310萬。2007年時(shí)，國際業(yè)務(wù)收入占總收入的41%；如今卻下滑至35%，而且主要是由貨運(yùn)貢獻(xiàn)的。由于國內(nèi)激烈的價(jià)格戰(zhàn)，國航的擴(kuò)張計(jì)劃陷于停滯。如今，國航來自每位乘客的平均收入已從2007年的1306元人民幣(合192美元)降至1089元。
　　確實(shí)，國航提高了盈利性：今年該公司的每股盈利應(yīng)比2007年高出一倍。國航市值高達(dá)180億美元，為全球最高，相當(dāng)于歐洲三大航空公司的總和。然而，要稱霸這一地區(qū)都還有很長的路要走，更別稱霸全球了。

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